Lange Research:经济数据以全圆形的方式下降,钢材对扩张的需求疲软

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Lange Research:经济数据以全圆形的方式下降,钢材对扩张的需求疲软

根据国家统计局今天发布的数据,7月份,受多种因素影响,主要宏观指标总体下降,外需疲软,投资增速略有下降,消费复苏受到干扰。

主要的经济指标落在董事会上

固定资产投资回升势头减弱,两年平均增速首次回落。1 - 7月,全国固定资产投资(不含农户)30533亿元,同比增长10.3%,两年平均增长4.3%。平均增长率比前六个月低0.1个百分点。从不同地区看,基础设施投资同比增长4.6%,两年平均增长0.9%,比1 - 6月回落1.5个百分点;制造业投资同比增长17.3%,两年来的平均增长率为3.1%,高于1 - 6月份。1.1个百分点,同比改善幅度收窄;房地产开发投资增长12.7%,两年来平均增长8.0%,比上半年回落0.2个百分点。

流行病反复抑制消费,恢复再次放缓。从1月到7月,消费品的零售总销售额为246829万亿元,同比增长20.7%,两年的平均增长率为4.3%。7月,消费品的零售总销售额同比增长了8.5%,两年平均增长率为3.6%,6月份下降1.3个百分点。在本月零售业销售时,汽车和家电零售额同比下降1.8%,分别增加了8.2%。

外部需求减弱,出口增长率显着下降。从1月到7月,全国出口(美元)的总价值同比增长了35.2%,其中7月份同比增长0.4%,同比增长19.3%,下降12.9个百分比来自上个月的积分。

受到需求下降的影响,煤炭和电力缺乏,钢铁生产有限,工业生产显着放缓。7月,在指定规模以上的工业企业增加的价值实际上增加了6.4%,两年平均增长率为5.6%,比6月低0.9个百分点。其中,制造业的附加值同比增长了6.2%,这是6月份的显着下降。主钢产品的性能有所不同。必威西汉姆联工业机器人的产量相对较快增加,汽车和发电机组的输出同比下降。

经济下行压力显现

7月,房地产投资增长率放缓,基础设施投资急剧放缓。只有制造业投资继续改善。消费受重复流行病的影响,恢复不到预期。外部需求保持有弹性,但增长率显着降低。

总体来看,经济复苏势头进一步减弱,部分地区受疫情、暴雨等暂时不利因素影响。但经济数据降幅大于预期,也存在内生的结构性下行压力,推动了疫情后房地产业复苏。投资和出口两大动力正在下滑,制造业投资难以对冲,基础设施投资不振,消费复苏缓慢,稳定增长压力较小的窗口期已经过去。

稳定增长的政策可能得到加强

7月30日召开的中共中央政治局会议强调,要做好宏观经济政策的跨周期调整,统筹规划今明两年宏观经济政策的趋同。在保持连续性和稳定性的基础上,兼顾短期和中长期两个方面。当经济面临更大的下行压力时,政策可能倾向于宽松以支撑经济,同时为明年留下空间。从长远看,中国将继续推动经济转型,支持科技创新,培育新能源、数字经济等新动能。

货币政策预计将保持稳定和宽松,保持合理充足的流动性,大宗商品价格仍处于高位。7月份PPI和CPI剪刀差扩大,四季度将再次下调存款准备金率,以缓解行业中下游中小企业的经营压力。运用财政政策稳增长,把握地方政府债券发行进度,加快重大工程项目建设。

有修复基础设施和消费的空间

后期海外经济供给恢复,商品需求逐渐放缓。我国制造业新出口订单指数连续4个月下降,连续3个月处于收缩区间。需要注意出口变化对生产方面的影响。

国内需求方面,房地产竣工规模保持较大,中新建设先行指标持续走弱,商品房销售明显降温。在政策调控不断深化的背景下,投资将面临压力;防止地方政府债务风险,防止基础设施投资刺激大宗商品价格上涨。今后,中国经济将面临下行压力。年底可能加快发行专项债券,推动基础设施投资适度反弹,但对经济的支撑作用可能相对有限;但由于国内外需求疲软,企业成本压力依然较大,上升趋势可能会受到一定限制。

政策点击国内市场的潜力,消费将进一步恢复。由于疫情的重复和频繁的差异,可能难以在年内恢复正常水平。

高峰季钢材需求的扩展是薄弱的

建筑业正在从淡季转移到旺季,钢材需求将稳定地扩展。然而,基础设施投资跌幅超过预期,新的房地产开始继续削弱。在旺季建筑业钢材需求的扩展势头较弱。由于外部需求下降和国内需求缓慢,制造业生产的增长率下降,钢材需求的扩大并不强劲。该行业继续区分。建筑行业上游建筑机械和其他行业的钢材需求可能会继续削弱,受益于高科技制造业工业钢材需求的工业升级预计将保持强势。

疫情过后,钢铁消费的“异常”增长是不可持续的。随着经济恢复正常增长,再次面临下行压力,有必要关注钢铁需求意外收缩的风险。(摘自兰格钢铁研究中心)

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